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忘掉沉没成本,是一个交易者成长的必经之路

2020-10-22 09:31:34

  什么是沉没成本

  沉没成本,sunken cost,是个金融名词,指的是已经投入的拿不回来的成本。比如说某企业投巨资研发了一个产品,结果发现对手已经出了比你更好也非常便宜的产品,你研制的产品根本不具有任何竞争力。这个时候你还会因为已经花了那么多钱,好歹也得把这个产品推出来,再继续往里砸钱吗?

  沉没成本是我们在生活中经常会遇到的东西。它指的是无法挽回的损失或者花费(a cost that cannot be recovered at the time when the decision is made)。就比如说,你自己做了一顿饭,你花在它身上的时间和金钱就是沉没成本。再比如说,政府要修路,现在修到一半了,之前花在修路上的时间和金钱就是沉没成本。

沉没成本

  那么,沉没成本误区是什么呢?按照经济学原理,我们完全不应该关心这些沉没成本。就是说,你的决定不应该被这些沉没成本影响。

  但是,很明显这不可能!!!

  你想一想,你已经花了那么多时间,精力,或者金钱在一件事上,你怎么能ignore它们?你会很难受啊!所以你想把这件事情做完。你就会继续投入你的时间和金钱,直到你取得成果。你无法忽视沉没成本,这就叫做沉没成本误区(the tendency to invest more future resources in which a prior investment has been made)。

  忘掉沉没成本,是一个交易者成长的必经之路

  国庆假期,一个亲戚举家搬迁到上海定居,老家的房子委托中介卖掉。在收拾旧房子的时候,有一个新买没多久的沙发,感觉丢了可惜,又不能带到上海去,于是就想把沙发送给自己的姐姐。

  姐姐家也是新买的房子,家具也都是新的,其实并不缺沙发。但是也是和弟弟想法一样,认为丢了可惜。于是就找搬家公司把沙发运回自己的家里面,花了几百块的人工费。

  今天为何要谈这个话题呢?

  因为这里面隐含了一个和投资相关的概念:沉没成本。

  “沉没成本”是一个经济学概念,是指过往已经发生的、不可回收的历史成本。“沉没成本”与当前决策无关,当前决策考虑某件事未来可能发生的成本和未来所获得的收益,而不会考虑过往已经发生的成本。

  从上面这个案例看,这个沙发无论你是要还是不要,都无法收回成本了,然而,你在做决策的时候,却被不能收回的成本影响,又多投入几百块的人工费,然后拉回家里还占了很大地方,但是却没有任何实际用处。很显然,这个不能收回的“沉没成本”影响了对未来的决策。

  再举几个更容易理解的例子。

  赌徒们亏损越大,越会加大赌资以期待翻本,过往亏损的赌资即为沉没成本。

  企业投入研发费用,项目运转到一半发现最终研发的产品可能不适应市场需求,但还是会继续在该项目上投入,怕钱白花了,投入的研发费用即为沉没成本。

  第一次世界大战期间,交战国在已经面临巨大伤亡损失的情况下,纷纷以不能让已经牺牲了的士兵白白牺牲为由,将更多人送上了前线,已经牺牲的战士即为沉没成本。

  2001年诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨教授说,普通人常常不计算“机会成本”,而经济学家则往往忽略“沉没成本”,这是一种睿智。他在《经济学》一书中说:“如果一项开支已经付出并且不管作出何种选择都不能收回,一个理性的人就会忽略它。这类支出称为沉没成本。”

  在投资中,沉没成本的影响非常大,是很多新手无法过去的心理关。

  比如,大家可能都经历过,在买入一只个股后,这只个股走势不及预期,甚至你自己也认为买错了。但是由于个股下跌了被套牢,你往往不愿意及时止损,哪怕这只股票的基本面已经非常差劲,还是倾向于继续持有这只股票等回本,而非卖掉股票换一只更有上涨潜力的股票,甚至还常发生补仓行为。前期股票投入成本即为沉没成本。很显然,浮亏这个沉没成本,影响到了对未来的决策。

  可以这样说,那些愿意长期持有亏损股等着回本的人,都是受了“沉没成本”的影响。

  正确的做法是,即便是有一只个股在你买入后走势不佳,你应该立足于交易本身,这只个股是不是符合你持有的条件,而不是考虑亏了多少钱(沉没成本),符合条件就继续持有,否则就及时止损退出,换到新的交易机会里面。

  切记,应该将决策的重点,放在某件事未来的意义上面,而不是过去已经发生的无法收回的成本。

  忘掉沉没成本,是一个交易者成长的必经之路。

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