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市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标，亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。一般情况下，一只股票市盈率越低，市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。
有些公司的市盈率为什么为负数
当上市公司出现亏损时，这时的每股盈利为负数，得出的市盈率即为负数。看待市盈率指标应该从动态的角度来看待，对于收入波动性高的行业来说，短期内出现亏损为正常的现象，这时应该用平均的盈利作为市盈率计算，或者使用未来的预期盈利来计算市盈率，这样的市盈率才有意义。
在投资的过程当中，投资者往往通过市盈率来判断一只个股价格是否偏离价值。如果市盈率过高，说明存在泡沫，如果市盈率过低，说明存在低估。
市盈率，并非越高越好，也并非越低越好。
市场对市盈率的解释颇多，书面的意义为：评估股票价格水平是否合理的指标之一，如果一家公司的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估，相反，如果一家公司的市盈率低，那么该股票的价格则具有较大潜力。计算方式则为：股价÷每股盈余。
虽然书面中对市盈率的解释已经很全面，但实际使用的方式并不理性。市盈率经过时间的考验，演变为了很多种形态：静态市盈率、动态市盈率，还有滚动市盈率，甚至还有其他更为小众类型的市盈率。我们分别看看，不同市盈率方式是越高越好还是越低越好，在这里金老师就详尽讲解讲解：
静态市盈率：
静态市盈率，是以当前股票价格除以已知最近公开的每股盈余之后的比值。这一种市盈率也是投资者最为常见到、常听到的市盈率，反映股票收益与风险的重要指标。通常有三种使用方式：
①、如果一家上市公司的静态市盈率高于20倍，则代表被高估；如果一家上市公司的静态市盈率低于15倍，则代表存在被低估的可能。这一标准，适应于很多上市公司，也是对市盈率认知中初识很重要的理解。
当然，如果股市投资这般简单，也就不会有着“七亏二平一盈利”的说法。在实际使用的过程中，并非如此，而是有着千般万化的演变。一些公司并非市盈率大于20倍就存在被高估，甚至大于50倍，都没有被高估；一些公司并非市盈率小于15倍就是被低估，甚至低于10倍，都没有被低估。
②、对比历年市盈率水平。这是金老师常使用的方法之一，也是十分有效。因为一家上市公司的市盈率，计算方式是股价÷每股盈余，参数中不仅仅有代表市场热度的股票价格，还有基本面的每股盈余，其中的关系，通过历年水平进行反应，能很好的对比出现在处于历年水平的高位还是低位水平。
这种方式虽然笨拙，但十分有效，如果一家上市公司历年市盈率水平在10倍-30倍，而现在的估值水平为12倍，很明显现在的估值水平处于的是估值低位，而非高位。当然，如果一家上市公司的估值处于29倍，那么就是处于估值水平的高位。这种方式能很清楚的分析清楚现在上市公司估值水平处于历年水平的高低位置，进而辅助投资决定。
有些上市公司历年估值水平并不正常，有的高达50倍-100倍，还有的则在5倍-10倍，这就除了对比历年市盈率对比之外，还需要对行业前景性以及上市公司业绩潜力做出分析。
③、行业性估值对比。市盈率越高越好，还是越低越好？在行业内进行对比，也有着很好的参考，如果一家上市公司的估值处于行业水平的低位，而另外一家上市公司却处于行业水平的高位，二者就有不同的影响。这种对比，并不能说估值越高越不好，也不能说估值水平越低越不好，需要除了看估值水平的影响外，还需要看其他方面的影响。
动态市盈率
静态市盈率毕竟是以静态的业绩财报作为计算参数，其中存在缺陷，而动态市盈率是在静态市盈率的基础上加上一个“动态系数”，进而更加贴合实际估值水平。显然，这种计算方式要比静态市盈率实际得多。
而看待动态市盈率是越高越好，还是越低越好，同样与静态市盈率的参考方式，也是有三种。这三种对比的方式，本质上是一样的，都是通过一个基数、历年市盈率水平或者行业性水平进行参考。
而动态市盈率的“动态系数”，专业的投资者往往有一个本身计算方式。而万变不离其宗，方式方法再复杂，对比的方式也是上述中谈到三种。当然了，对比动态市盈率要比静态市盈率复杂很多，因为这个“动态系数”的存在，如果有所改变，那么就需要通过自己计算大量的数据，然后进行对比。
滚动市盈率
滚动市盈率，是这三种市盈率中，金老师认为最为合理的一种。怎么讲？滚动市盈率的计算方式，是将最近4个季度的每股盈余进行加权计算，然后进行股价÷每股盈余，计算得出的数据。而这个数据，无疑是最贴近实际的。
而滚动市盈率是越高越好，还是越低越好？同样，对比的方式仍旧是与静态市盈率相似的某个标准、历年滚动市盈率或者行业市盈率。因为滚动市盈率的计算方式比较透明、简单，以及最贴合股票价格的实际估值水平。所以，滚动市盈率近些年成为了投资者重要的参考标准之一，甚至使用者的数量骤增程度要远胜静态市盈率、动态市盈率。
滚动市盈率，不能说越高越高，也不能说越低越好，重要的还是要贴合实际进行参考。如果存在被低估，那么就是好的；如果存在被高估，那么就存在影响。
综上所述：市盈率越高越好还是越低越好？金老师认为，并不是越高越好，更加不是越低越好。这需要投资者设置某个标准，或者对比历年对应静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率的数据进行参考，还有就是对比行业平均水平。只有被低估，才算是好，而被高估，算是有泡沫。
市盈率如何算高如何算低？多少算是合理的呢？
可以告诉大家这可是没有一个准则的。但是市盈率确实是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，是很具参考价值的股市指针，只是需要正确的认识与合理的使用才能发挥它真正的价值。大家都知道A股市场银行股的市盈率常年处在10倍以下，再看目前市场市盈率排行最低的前50位，基本都在5倍以下，如图：
但这其中大多数股票的上涨可持续性都很差，当大盘阶段性回调的时候它们的回撤也都非常大，一轮的上涨下跌后基本跑不赢指数，这首先就说明了市盈率低并不代表安全也不代表后期一定会涨或可持续性的上涨，并不是好的表现。再分析一下它们近五年的历史业绩，发现两个特点：要么年净利润增长率波动剧烈很不稳定，要么常年保持在15%以内波动，仅未来的成长性确定性较低。再来看一些市盈率大多数年份都处在25倍以上的股票（熊市末端一段时期偶有低于25倍时），如爱尔眼科、恒瑞医药、视源股份、海天味业、中炬高新、晨光文具、立讯精密等等，如图：
这些股票在走势上有一个共同的特点，牛市涨得多熊市跌得少，一轮牛熊结束后，涨幅基本都远远跑赢指数，同样分析它们近五年的历史业绩，也有一个共同的特点，这此企业年净利润增长率基本都保持在20%以上，仅未来的增长确定性较高，企业都有自己的核心技术或经营优势，护城河较宽。如此通过以上两组市盈率一高一低的股票走势的对比和业绩的对比，我们便可得出一个简单的结论：市盈率非低好而高不好，高与低需参考业绩。到此可还是没个准则呀，到底怎样算合理呢？个人通过众多案例分析得出一个还是没有一定准则的答案：大多数企业正常情况下，未來年净利润增长率能保持在20%以上企业，目前市场通常能给到25倍以上的市盈率估值，增速越高且确定性越高的企业市场通常还能给到更高的市盈率；另外牛市顶部可以达到合理市盈率的一倍或以上，熊市底部可能跌到合理市盈率的一半或以下。
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